其他子行業(yè):因為景氣周期的滯后以及訂單式出產(chǎn),重型機械整體表現(xiàn)更為凸起。 機床行業(yè):高檔數(shù)控機床仍舊是當前看點。機床行業(yè)的景氣周期要滯后于其他的機械子行業(yè),但上半年上市公司溫順回暖表明行業(yè)最黑暗的時期可能已經(jīng)由去,因為受益于航天、電力等樞紐領域的發(fā)展,高檔數(shù)控機床景氣周期受經(jīng)濟危機的影響不大,依然維持比較好的發(fā)展態(tài)勢。 鐵路設備:長期看好,短期有隱憂。因為貨運需求的不振影響了鐵道部的貨車采購,這對相關公司形成一定的沖擊。假如下半年貨車采購沒有顯著起色,這可能會影響行業(yè)全年業(yè)績。 工程機械行業(yè)復蘇有望延續(xù)。因為海內(nèi)基建投資的強力拉動,工程機械行業(yè)尤其是與基建領域聯(lián)系關系度較大的子行業(yè)復蘇勢頭良好,考慮到房地產(chǎn)市場的繼承回暖、基建投資拉動效應仍舊存在等方面的因素,我們以為行業(yè)復蘇勢頭會延續(xù),但各細分產(chǎn)品之間會有差異。近期二級市場經(jīng)由大幅調(diào)整后,部門公司估值上風體現(xiàn),我們給予三一重工、中聯(lián)重科、徐工科技和柳工“推薦”評級。 根據(jù)機械行業(yè)上市公司營業(yè)收入、凈利潤、毛利率等指標的分析,機械行業(yè)目前正處于溫順復蘇過程,固然鋼材本錢同比低于去年同期,但公司毛利率并沒有相應進步,這主要是因為上半年需求不振,廠商為保住市場份額或者消化庫存而下調(diào)了產(chǎn)品的價格,部門廠商毛利率同比進步主要是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。未來跟著需求的逐步回升,行業(yè)盈利能力有望進步。
